Hlutabréfaverð Nova endurspeglar ekki verðmætin sem er fólgin í fjarskiptainnviðum félagsins að mati hlutabréfagreinanda. Þetta var á meðal þess sem kom fram í umfjöllun um Nova í Uppgjörinu, nýju hlaðvarpi um verðbréf, viðskipti og efnahagsmál.
Nova og Sýn ákváðu í fyrra að framselja dreifikerfi sín; 4G og 5G, til Sendafélagsins, sem er í eigu beggja félaga, og gengu viðskiptin í gegn um áramótin. Eignarhlutur Nova, alls 55 prósent, var bókfærður á ríflega 800 milljónir króna í síðasta árshlutauppgjöri.
Verðmat greiningarfélagsins AKKUR fyrir Nova hljóðar upp á 7,3, sem er meira en 100 prósentum yfir markaðsgengi og það er líklegra til að hækka í næstu uppfærslu fremur en hitt.
Alexander Jensen Hjálmarsson, eigandi AKKUR og þáttarstjórnandi í Uppgjörinu, sagði í hlaðvarpsþættinum að stóran hluta af þessu misræmi mætti rekja til þess að markaðurinn væri ekki að meta þessar innviðaeignir í neinni líkingu við raunverulegu verðmætin sem í þeim eru fólgin.
„Ef við segjum að svona innviðir eigi að kosta tólf sinnum EBITDA [...] þá ætti þessi hlutur að vera 6-7 milljarða króna virða en ekki 8-900 milljónir.“
Í kjölfarið var stuttlega vikið að hugmyndum um sameiningu farsímakerfa Sendafélagsins og fastlínukerfa Ljósleiðarans, sem er dótturfélag Orkuveitu Reykjavíkur.
Slíkar hugmyndir eru nú raunhæfari en áður með tilkomu nýs meirihluta í Reykjavíkurborg. Ari Edwald, oddviti Miðflokksins og nýr stjórnarformaður Orkuveitunnar, hefur sagt að orkufyrirtækið muni draga sig úr verkefnum á borð við Ljósleiðarann og Carbfix.
Í þessu samhengi velti Alexander fyrir sér hvort það væri ráðlegt að kaupa fleiri fjarskiptainnviði á meðan markaðurinn væri ekki að meta innviðina nálægt raunvirði.
„Ég held að verkefni númer eitt sé að fá markaðinn til að átta sig á því hversu mikið virði er í þessum eignum.“
